9月8日,，“新常態(tài)下的中國式慢牛”暨聯(lián)訊證券2017年秋季策略會在深圳舉辦,。

    聯(lián)訊證券研究院建筑建材首席分析師劉萍在主題演講中表示,，建筑行業(yè)最近幾年的大行情來自于商業(yè)模式的變化。隨著估值修復告一段落,，建筑央企的機會可能來自EPS的增長,，而新的技術(shù)帶來建筑行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，鋼結(jié)構(gòu),、PC,、內(nèi)裝工業(yè)化、BIM等細分領(lǐng)域值得挖掘新的投資機會,。

    她表示,，14年以來主要建筑央企走出了一波大行情,，股價翻了好幾倍，背后一個大故事是在政府投資主要通過PPP模式進行的背景下,，基建企業(yè)商業(yè)模式發(fā)生了較大變化,。以前工程企業(yè)主要是乙方，競爭很激烈,，毛利低,、回款還慢。采用PPP模式后,，工程企業(yè)既是甲方又是乙方,，回款有保證，毛利率也高,。當然PPP模式對企業(yè)的要求高了許多,，在這方面國企央企有天然優(yōu)勢，所以我們看到中字頭為代表的企業(yè)在過去幾年的訂單,、盈利能力,，都呈現(xiàn)上行態(tài)勢。

    隨著央企的估值修復完成,，建筑行業(yè)后面的機會來自哪里?她認為行業(yè)后面的機會可能來自于技術(shù)面的革新——工業(yè)化和信息化是建筑行業(yè)未來升級變革的最大兩個方向,，建筑企業(yè)通過技術(shù)進步構(gòu)建護城河的時代或許已經(jīng)來臨，鋼結(jié)構(gòu),、PC、內(nèi)裝工業(yè)化,、BIM等在政策,、技術(shù)、成本等多因素的推動下,，將改變行業(yè)蛋糕的分配方式,，也可能創(chuàng)造新的盈利模式，對于建筑這樣市場空間巨大的行業(yè)來說,，里面完全有機會出現(xiàn)新的巨頭,。