今日,，國家統(tǒng)計局將公布2018年上半年中國經(jīng)濟運行數(shù)據(jù),。多機構(gòu)預(yù)測,，上半年經(jīng)濟增長較一季度或現(xiàn)小幅回落，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速為6.7%左右,。業(yè)內(nèi)人士分析稱,，上半年經(jīng)濟形勢好于預(yù)期，增長質(zhì)量繼續(xù)提高,。下半年中國經(jīng)濟沒有大的衰退風(fēng)險,，“韌性”仍在。

    “今年以來,，中國經(jīng)濟運行內(nèi)在穩(wěn)定性協(xié)調(diào)性增強,，轉(zhuǎn)型升級成效突出，新動能茁壯成長,，質(zhì)量效益持續(xù)改善,，經(jīng)濟運行保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，邁向高質(zhì)量發(fā)展起步良好,?！眹医y(tǒng)計局局長寧吉喆6月26日發(fā)表的署名文章中提到，市場主體信心不斷增強,。從反映市場發(fā)展信心的權(quán)威指數(shù)來看,，央行發(fā)布的二季度企業(yè)家信心指數(shù)為75.8%，比上季度提高1.6個百分點,，比去年同期提高10.4個百分點,。

    國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣監(jiān)測中心開展的最新中國消費者信心調(diào)查顯示，5月,，中國消費者信心指數(shù)為122.9,，與上月持平，高于2012年以來均值16.1點,。中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院此前表示,，2018年二季度及上半年經(jīng)濟或增長6.7%，這一數(shù)據(jù)較今年一季度略降0.1個百分點,。

    中國銀行國際金融所的預(yù)測與中國社科院社科院財經(jīng)院同樣認為上半年經(jīng)濟增速為6.7%,；高盛、交通銀行金融研究中心認為上半年增速為6.8%左右,。多家機構(gòu)認為,，上半年的工業(yè)增速仍會很高，工業(yè)利潤良好,，就業(yè)形勢穩(wěn)定,。但是也存在一定下行壓力，這表現(xiàn)在投資下行壓力較大。在今年前5月的主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)中,，固定資產(chǎn)投資,、社會消費品零售總額增長速度有所放緩，這些反映需求的指標下行引起了一些關(guān)注,。

    今年1－5月份,，固定資產(chǎn)投資增長了6.1%，比1－4月份回落0.9個百分點,。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇此前表示,，固定資產(chǎn)投資通常分成基礎(chǔ)設(shè)施投資、制造業(yè)投資,、房地產(chǎn)投資這三個領(lǐng)域來看,。1－5月份，制造業(yè)投資增長5.2%,，比1－4月份加快0.4個百分點,；房地產(chǎn)投資增長10.2%，比1－4月份小幅回落0.1個百分點,；基礎(chǔ)設(shè)施投資增長9.4%,，回落3個百分點。

    從三大構(gòu)成來看,，固定資產(chǎn)投資回落主要是基礎(chǔ)設(shè)施投資所致,。“按照改革的目標,，地方政府的職能要重構(gòu),，從投資型政府，轉(zhuǎn)變成服務(wù)型政府,，這種轉(zhuǎn)變要求政府的投資能力弱化一些,，更重要的一個是’擠水分’?！敝袊嗣翊髮W(xué)副校長劉元春認為,，投資下滑，特別是基建投資的下滑,，與政府行為,，特別是地方政府行為的變化和調(diào)整密切相關(guān)聯(lián)。5月份,，社會消費品零售總額增長8.5%,，比4月份回落0.9個百分點。但從累計看,，1－5月份是增長9.5%,，比1－4月份僅回落0.2個百分點,。導(dǎo)致社會消費品零售總額增速放緩的其中一個因素是延期消費的效應(yīng)。國務(wù)院公布自7月1日開始對汽車及部分日用品降低關(guān)稅,，很多消費者會減少當(dāng)期消費,。

    中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳表示,，下半年中國經(jīng)濟沒有大的衰退風(fēng)險,，“韌性”仍在，主要原因有三個：一是資本開支擴張周期逐漸拉開序幕,，將帶動工業(yè)部門投資增速回暖,；二是目前基建投資已經(jīng)“軟著陸”，未來繼續(xù)大幅下滑的可能性不大,；三是外需回暖仍然可持續(xù),，全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶動全球貿(mào)易復(fù)蘇，中國經(jīng)濟也將從中受益,?！半m然反映需求的指標，比如固定資產(chǎn)投資,、社會消費品零售總額增長速度今年有所放緩,，但從綜合生產(chǎn)指標、效益指標,、結(jié)構(gòu)指標,、民生指標來看，當(dāng)前我國經(jīng)濟總體平穩(wěn),、穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢在持續(xù),。”毛盛勇說,?！皶r至半年時點，隨著外部形勢進一步變化,，預(yù)計宏觀經(jīng)濟政策將繼續(xù)微調(diào),，三大攻堅戰(zhàn)的緊箍咒不會放松?！?

    招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為,，財政政策是下半年政策微調(diào)的重點。首先,，財政支出存在加碼空間,，尤其是季度末的考核時點，財政支出增速可能會出現(xiàn)跳升,。其次,，減稅降費也是下半年財政政策的看點,，政策微調(diào)的主要受益對象是居民部門和小微企業(yè)。

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